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300亿造假仅处罚60万,康美药业涨停报收,事情就这样结束了吗?

时间:2020-05-18 07:33    来源:和讯

康美药业牵涉到虚增营收、虚增利息收入以及虚增营业利润等问题,财务造假规模高达300亿元左右。之前引发美股市场高度关注的瑞幸咖啡,牵涉到财务造假金额为22亿元。换言之,康美药业牵涉到的财务造假金额远远高于瑞幸咖啡的金额。

财务造假金额相差了13倍以上,但因在不同的股票市场,却产生出不同的命运。瑞幸咖啡财务造假22亿元,如今正等待着集体诉讼的判决,一旦认定败诉,瑞幸咖啡将会面临巨额的索赔,企业无法承担巨额的赔偿,最终可能陷入绝境。但是,与之相比,康美药业被处以60万元的顶格罚款,相关责任人员分别处以10万至90万不等的罚款,6名主要责任人采取10年至终身证券市场禁入措施。

很显然,就目前而言,国内证券市场的违法违规成本远低于美股市场,对上市公司的震慑力也有着本质上的区别。但是,有一点应该注意的,即康美药业60万顶格处罚是依据2005年修订的《证券法》进行判定,主要原因是康美药业的财务造假事件是发生在新《证券法》出炉之前,由此也大大减轻了康美药业的处罚压力。

根据新《证券法》的规则显示,信息披露义务人报送的报告或者披露的信息有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的,是处以100万以上1000万以下的罚款,顶格处罚金额可达到1000万,较之前的60万顶格处罚增加了15倍以上。

但是,如果按照康美药业这一种财务造假的性质,牵涉到300亿的巨额金额,即使按照1000万的顶格处罚,还是显得过于轻微。至于相关责任人顶格500万罚款,也会显得不够震慑力。

康美药业收到了处罚单,行政处罚的风险也基本上得到了释放,对市场来说,股票暂时摆脱了退市风险,且处罚力度并不算很大,股价涨停也是对利空落地的一种反应。但是,作为财务造假规模达到300亿之巨的上市公司,并非仅仅处罚60万就可以告一段落。在当前严监管的背后,康美药业接下来还会牵涉到刑事追责、民事索赔等问题。

其中,对民事索赔的事项,目前证监会已经下发了行政处罚书,且上市公司已经收到了罚单,康美药业的民事赔偿前置条件已经具备。但是,纵观这些年来国内证券市场的民事索赔情况,往往存在耗时长、流程复杂等问题,更有不少投资者不知道从哪里申请索赔,维权的意识非常低,由此导致这些年来投资者的索赔效率不高,对上市公司的震慑影响自然也就大打折扣了。

实际上,这些年来国内证券市场也在投资者保护等方面开始下功夫,并逐渐建立起代表人诉讼制度等规则。在实际操作中,投资者保护机构可以作为诉讼的代表人,并参加到证券的民事赔偿诉讼之中,提升民事赔偿案件的处理效率,从某种程度上也是一种进步。

康美药业造假300亿,顶格处罚仅有60万,这将会成为历史。在新《证券法》正式实施之后,未来《证券法》将会在违法违规成本上进一步提升,并对财务造假、欺诈发行等行为给予严惩。此外,最重要的是,在投资者保护力度持续增强的当下,未来投资者索赔难、前置条件认定复杂等问题,有望逐渐得到解决。

投资者是股票市场的重要参与者,他们的切身利益就显得非常重要。对中国股票市场来说,虽然融资功能重要,但投资功能同样非常重要,只有股票市场投资与融资功能得到持续均衡发展,并从多方面保障投资者的切身利益、大幅提升投资者的索赔效率,这样才能够打造出一个健康成长的中国股市。

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(责任编辑:董云龙 )

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